5月12日，现货黄金失守4700美元，截至15:25，报4679.32美元/盎司，跌0.81%。
消息面上，中东地缘局势再度紧张。据央视新闻报道，当地时间12日，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊在社交媒体上发文称，若伊朗再次遭袭，伊朗的应对手段可能是将浓缩铀丰度提升至90%。雷扎伊表示，将就此议题在议会进行审议。
另据央视新闻消息，美东时间11日，美国方面消息称，美政府内部人士透露，由于美伊谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动。
安粮期货指出，地缘政治走向是影响黄金价格的核心变量，呈现“复杂传导”格局：“地缘冲突→油价飙升→通胀升温→降息推迟→金价承压”的间接传导路径，在短期内压倒了传统的避险需求直接提振路径。
从目前局势上看，宝城期货认为，短期来看，美伊局势仍处于“极其脆弱”的拉锯状态——双方核心诉求分歧明显，伊朗坚持解除制裁、保障海峡安全等条件，美方维持高压姿态。金价或在“停火预期”与“冲突风险”的反复中维持高波动。
策略上，安粮期货建议关注5月中旬美国通胀数据、美伊谈判实质性进展以及美联储5月FOMC会议纪要，这三大事件将是决定金价阶段性方向的关键催化。考虑到央行购金提供的中长期底部支撑以及当前已充分回调的价格区间，金价在4500美元附近具备较好的中长期配置价值；但短期不确定因素密集，建议控制仓位、以区间操作为主，等待右侧信号确认后再行加仓。
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